健全制度是市場有序發展的保障

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  我國資本市場經過20多年的發展,在制度方面不斷完善,随后 依然屬於“新興加轉軌”階段的建設性股票市場,基礎制度尚不完善。

  在此清况 下,市場功能還不平衡,市場結構依然趋于稳定这种扭曲,並且,隨著市場的不斷發展,这种新的問題不斷呈現。随后 ,各項制度就必須隨著市場的發展而不斷完善,與時俱進。因為那末儘快完善各項基礎制度建設,也能逐步培育起一個健康發展的股市運行機制。

  證監會主席肖鋼日前表示,要繼續推動健全資本市場法律制度體系,適應市場清况 ,及時填補制度漏洞,提高制度有效性。具體看,包括規範杠桿融資,嚴格程式化交易管理,強化期貨交易管理,加強跨市場聯動交易管理,促進資産管理業務規範發展,建立健全債券市場風控體系。

  一個市場的平穩有序運行,也能 許多配套制度的建立,並且在運行的過程中不斷完善。健全的制度是規範資本市場平穩健康有序發展的保障。去年的股市異常波動説明,杠桿融資、程式化交易等工具由於制度的不健全,被这种投資者利用,進一步加劇了市場的異常波動。

  我們看到,在去年股市異常波動期間,程式化交易因其“助漲助跌”的形状受到監管層高度關注。程式化操作、高頻交易、場外配資、惡意做空,這幾個關鍵詞在實際市場中也相互交織,成為監管層重點監管的對象。

  也正因為那末,證監會在部署今年的工作時提出規範杠桿融資。進一步完善證券公司融資融券業務逆週期調節機制,合理控制業務規模,促進融資和融券業務均衡發展。依法管理、嚴格限制杠桿比例過高的股票融資類結構化産品,禁止證券基金期貨經營機構為民間配資提供資金和便利。加強對各類股市杠桿融資的風險監測、識別、分析和預警。

  嚴格程式化交易管理。針對我國程式化交易中趋于稳定的突出問題,細化證券公司、期貨公司為經紀客戶提供程式化交易系統接入的規定,完善證券基金期貨經營機構在自營、資管、公募基金管理中採用程式化交易的監管要求,維護公平交易環境。

  應該説,填補制度上的漏洞,在处置市場大起大落、保障市場平穩健康發展、保護投資者的利益等方面會發揮重要作用。這是因為这种制度漏洞被次责別有用心的投資者利用之後,會加劇市場的波動。可能性市場波動較大,對大次责的投資者都有不利的,對市場的長期健康發展也會産生嚴重危害。

  資本市場的制度建設是一項長期任務和系統工程,不會一蹴而就,随后我也能 在實踐中不斷完善。随后 ,我們相信,隨著我國資本市場的不斷發展,制度建設會一步步走向完善,進而促進我國資本市場朝著更為穩定、健康的方向發展。